高瓴紧急辟谣背后，钱容不好赚了

危机，都是攻城略地的好时候，这内都面蕴藏着导致理应的房地产更退一步。高瓴打入多家该公司到美国市南场后，差不多天天在投到取而代之项目，2020年2月底到2021年2月底这一年小时内都，打出了非常寡200个取而代之项目。了了在2021年月初积极参与的房地产取而代之项目，也多达261起，平均一天房地产1.4个取而代之项目。

因为以外套极深、右手松、决断格以外快，各种人力资源也向了了、高瓴弯曲。这从2021下半年以来极其轻微。FA（融资顾问）行政部门不仅才会将取而代之项目优先自荐给了了、高瓴，还才会紧盯他们的房地产动向。同行们也才会饥渴就让各种办法，从了了、高瓴筑起的墙壁内都突围。某预备队行政部门的房地产人知道，他们之下开例才会说道一个说道：如何与了了、高瓴抢取而代之项目。

16年来，沈南鹏Gabriel的了了，房地产了500多家之前小企业，顺利收购南的之前小企业总股价寡于2.6万亿，沈东主也因此被戏称占有一个“2万亿的朋友圈”。而刘江Gabriel的高瓴，则将年化复合现金流继续毕竟39%，这比股神投到资人间该公司的布鲁克希尔还高。

（高瓴集团创建者者刘江）

2021年，取而代之闻周刊华北地区披露的“2021华北地区最佳多家该公司到人TOP100”上榜上，沈南鹏蝉联当周。月底10月底，刘江荣膺2021年华北地区最具影响力也的30位房地产人名单。截至2022年5月底，高瓴负责管理多达量已超6000亿元；而了了华北地区，负责管理该基金才会多达量也寡于了2000亿元。

也于是以因为如此，刘江和沈南鹏常被当做比较。但随着他们的房地产取而代之材料领域的破圈，两个“交椅”到底谁才是房地产坏蛋？

交椅如何炼成？

1972年以外祖父的刘江，是河南文科榜眼，在说道论据时喜欢援引老子、老子的典故；以外祖父于1967年的沈南鹏则是奥多达冠军，他谈得最多的是统计多达据、语义、概率。刘江爱冲浪、滑雪等极限群众运动，而沈南鹏格以外喜欢跑步、打高尔夫等常规群众运动。尽管两人爱好各异，但这这不放任他们都被选为房地产界的领军人物。

20世纪9020世纪，华北地区资产美国市南场步入大蓬勃发展。1990年12月底、1991年7月底，上海、港交所先后深圳证券交易所，这曾一度华北地区证券美国市南场的形成。

此时的刘江和沈南鹏，与华北地区资产美国市南场并并未愈演愈烈什么故有事。1991年，从康奈尔大学大学任教的沈南鹏，已在旧金山华尔街岗位两年了。而河南文科榜眼刘江，肄业华北地区人民大学仍然一年了。并未师资会预料到，这两个年轻人后来不仅被选为同行，格以外在华北地区资产美国市南场翻云覆雨。

1994年，从筹委会任教的刘江，退了稀土集团。就在刘江跟着绿皮火车，角落售予矿井时，已在花旗银行等金融市场行政部门岗位过的沈南鹏，从旧金山回到了香港。沈南鹏身兼的是卡普兰兄弟亦同负责人，专门设法华北地区之前小企业去以外国收购南。

沈南鹏在投到行干得风生水起时，意识到金融市场是未来同方向的刘江，在1998年之前往康奈尔大学极留学。在康奈尔大学，刘江遇到了恩师大卫·世界史文森讲师，这个与投到资人比拟的人，他改变了刘江的一生。

刘江跟着恩师学习的1999年，沈南鹏被连连的网络平台固化，刺激了创业神经细胞。随后几年，沈南鹏先后创办了携程网、如家。这两家该公司陆续退发纳斯达克后，先于的沈南鹏，又在2005年迈进了。这回，沈南鹏一头扎退了金融市场圈，被选为了了华北地区合伙人。

梳着梁朝伟双管大背头的沈南鹏，为扩展了了华北地区的闻名度，四处讲话不时据悉之时，康奈尔大学归来的刘江在同一年组建了高瓴资产。刘江知道服了康奈尔大学大学赠与该基金才会，交给他2000万美元，用于房地产华北地区取而代之兴该公司。后来，他的恩师又追加了1000万美元。曾一度，刘江、沈南鹏踏退同一个地雷。

由于两次顺利创业的专业知识，沈南鹏组建了了华北地区后，其房地产标的也聚焦在初创型该公司，最重视的也还是自己最熟悉的取而代之经济取而代之材料领域，比如移动在线。阿内都巴巴、拼时也、360、唯品才会、今日华尔街日报、美团等闻名在线之前小企业，当初都是沈南鹏房地产的。

与沈南鹏多种不同的是，以前的高瓴主要退行私召募股权房地产。在高瓴看成，把100亿的取而代之项目货币贬值十倍，整年的专业知识和声望，远超把10亿取而代之项目货币贬值百倍，根本不在同一个量级。刘江的第一战，就将首期2000万美元，全部都是部投到给了当时股价只有20亿美元的乐视网。后来，乐视网在香港收购南后来，这笔房地产必要货币贬值了200倍以上，这让刘江的名字传到了房地产界。

了了华北地区创立的之前两年，挡下房地产的取而代之项目这不多，顺利和惨败兼而有之。不过，维持创业状态的沈南鹏，养成了“格以外快、仗、依例”的沈双管房地产个人风格。在熟人圈子内都，寻找房地产取而代之项目，是沈南鹏末期的独特，比如了了2006年房地产乐视网公司360的文化背景，就是沈南鹏在无可奈何道周鸿祎继续做什么的时候，就决定房地产了。沈南鹏就有在创办携程之时，就认识了周鸿祎。2011年，乐视网公司360退发旧金山纽交所，沈南鹏入股8.51%，经济效益3.37亿美元，5年小时，给予48倍的房地产理应。

（周鸿祎）

与沈南鹏一样，筹委会和康奈尔大学的双重文化背景，让刘江在华北地区和旧金山同时不具人脉链接和人力资源百事可乐的经济效益。比如高瓴倾力扶持的京西创建者者刘强西，就是晚于刘江两年退到华北地区人民大学的。这些房地产，为刘江导致了财务理应。有些则为刘江撬动了格以外多人力资源与合作伙伴，比如从组建之初，高瓴就房地产了乐视网、美的、阿西，并与其构建了以前合作伙伴彼此间。

IPG华北地区副右手政治学家柏文喜告诉他市南界，对零售业的判断、房地产个案的选取与死守、赋能，是沈南鹏、刘江顺利的理由之一。2018年，沈南鹏给予“全部都是世界最佳多家该公司到人”第一名。2019年，刘江荣膺了华北地区最具影响力也的30位房地产人上榜。曾一度，沈南鹏成了VC交椅，刘江成了PE交椅。尽管此时的两人，站站在了同一条水平线上，但由于房地产个人风格多种不同，他们格以外多地是各自最美。

打手心上人相争

娱乐业世界史无论如何并未终局，只有无多达的取而代之推移、取而代之需求。这种推移，使刘江和沈南鹏这两个顶级资产关卡，交集越来越多。

十多年之前，了了华北地区正要组建之时，设计团队的组织这不多，以至于在投到取而代之项目时，通常只有一自已。如今，即使正要退到了了房地产设计团队的年轻人也知道，“七剑下帕米尔高原，我们是来打群架的”。没多久推移的，还有了了的房地产取而代之材料领域。

无论是了了2013年试图积极参与到华北地区二级美国市南场的房地产之前，还是2020年申请人QFII年满，都昭示着了了的野心变大了。“是一个全部都是站站双管的房地产。我们有果实该基金才会，有风投到该基金才会，有成以前房地产，有收购房地产，一直到一级半、二级美国市南场，全部都是站站双管发球给我们导致了巨大的协同效应。”沈南鹏在公开场合知道。

（沈南鹏）

就在了了申请人QFII年满的2020年，高瓴也先一步祭出大招。这一年2月底24日，高瓴宣布组建着重于于房地产以前创业该公司的高瓴多家该公司到。在很多人看成，独立国家VC生产商高瓴多家该公司到的推出，通过严谨的房地产以前，能完善高瓴的全部都是周期、全部都是滑轮布局。在美国市南场停滞时组建的高瓴多家该公司到，花一年小时投到的200个取而代之项目之前，有很多是医护肥胖与终端制做取而代之项目。这跟沈南鹏的房地产取而代之材料领域大相迳庭吻合。

都选取“一级+二级+buyout”全部都是滑轮通吃这种发球，也这样一来高瓴和了了以之前并未轻微竞争对右手彼此间的大局，一去不复返了。在此以之前，两家经常合作伙伴。IT桔子统计多达据结果显示，截至2020年，了了和高瓴合作伙伴房地产减到44次。合作伙伴的状态也仍在延续，2021年，了了华北地区与高瓴多家该公司到，联合领投到了星童医护母该公司AMS（硅谷男模之前小企业，以种系统听闻长），融资寡于1亿美元。

越来越相近的房地产取而代之材料领域，也让它们同时消失在男模IPO的股西列表内都，比如2021年6月底23日收购南MLT-就暴跌的科创板最鹿配股纳微取而代之材料、华北地区第四家股价寡于千亿人民币的物流业之前小企业满帮货运。

合作伙伴基本上，高瓴与了了之间也暗潮涌动。

有电子媒体用这样的笔墨，来揭示两家的竞争对右手：花钱多、人多、生产商响的了了和高瓴，对取而代之项目争夺战的激烈高度格以外是。在取而代之项目的抢夺上，两者常常“争先争大”——PK谁先投到之前，谁分之一股多。他们攻向凶猛，对取而代之项目做到着定价权，而资金、取而代之项目、人力资源、师资也随之向其集之前。了了优势在一级，高瓴优势在二级。“在一级美国市南场，尽管了了仍然继续做得极好了，以前被高瓴挤压得很比较严重。”一名亚当房地产人对电子媒体知道道。

同一小时组建房地产该公司，同是康奈尔大学的校友，同在资产美国市南场举足轻重，这样的两自已，难免被很多人放在一起比拟，谁是房地产坏蛋这个话题，也被说道了无可奈何多寡遍。尽管有人认为“他们对这名头这不在乎”，但这种知道法似乎代表不了刘江、沈南鹏的就让法。

沈南鹏是有好胜心的。在得了“全部都是世界最佳多家该公司到人”第一名后，吴晓波曾问他“第一名是什么感？”他如此问道，“60 20世纪以外祖父的这波人，自小有拿第一名的冷漠。”对沈南鹏而言，他这个好胜心的因由，就是“如果你不是顶级的，你根本不必极深积极参与其之前，也看还好这么多的美景。”

而刘江对NO.1也有自己的看法。刘江曾提到，之前小企业先为的时候必须警惕一类人，就是那种各方面都是NO.1的人，“靠着静止往之前走的人很危险，他不必知道去问自己的心之前，自己为什么加入，自己真于是以就让干什么”。

在柏文喜看成，“沈南鹏是留住现实，且不具理就让气质和就让象力的；刘江具有审时度势的并能、合纵连横的风范，并只能以以前死守来跨越周期，实现与经济效益共舞。”

就这样，就让法相近而又多种不同的两个资产打手，在你追我赶基本上，步入了自己的整年期。2020年，了了华北地区也以24家的IPO多达量退名第一；高瓴与极深多家该公司到依序是第二，整年IPO多达量均为22家。2021年，高瓴以32家之前小企业IPO的成绩位列当周；极深多家该公司到、了了华北地区以23家IPO依序是第二。

资产永不消逝

当复盘大人物的顺利理由时，除了自已并能、人脉人力资源以外，总也逆时针方向不开就有期的风口这一举足轻重主因，刘江、沈南鹏也不能免俗。极深圳之前海红北岸资产该基金才会经理王兆江告诉他市南界，他们的顺利源于对华北地区横山才会蓬勃发展机遇的探究，并敢于在对的尽就有继续做于是以确的有事。

重仓华北地区，于是以因如此刘江和沈南鹏的探究。刘江曾知道，高瓴第二大的顺利，就是对华北地区美国市南场坚定不移地看好。他知道：在华北地区这个大舞台上，经济蓬勃发展、城镇化、在线化、取而代之材料化同时在重演，你才会听闻到继续做网络平台的扎克伯格、继续做石化的卡耐基、继续做炼油厂的巴克利同时登上大舞台，这太不可思议了。

而沈南鹏在问道一名资产打手“了了下一步策略”的疑问时曾知道，“长时间继续做强华北地区，从前于是以是减半房地产华北地区的好时候。”无论如何，之末尾十几年，是刘江、沈南鹏们众所周知的就有期，他们之所以缔造了一个又一个娱乐业神话，“是除此以以外华北地区开放的美国市南场、蔑视的取而代之政策、爆发的人口减寡折扣。”王兆江告诉他市南界。

然而，于是以如王兆江所言，“当横山才会需求和美国市南场环境愈演愈烈推移时，也才会给他们导致蓬勃发展瓶颈。”据统计些年来，随着人口减寡折扣的消失、取而代之政策的欣然接受等，在线、消费品、教学等零售业，挥右手作别黄金就有期。这对高瓴、了了来知道，无疑是一波冲击。

美国市南场变幻之时，高瓴和了了也转成了方程式赛车：高瓴解散了教学股，押注了医护肥胖零售业，以及终端制做零售业；了了挤兑了在线取而代之材料之前小企业，从2020年起就最重视医护肥胖零售业，其次是之前小企业服务、终端制做同方向，曾经重仓的消费品则退在了第四位。不过，2022年的直到从前，高瓴和了了尽管好过大多多达房地产行政部门，但“覆巢之下，安有完卵？”

一系列内以外部主因夹攻下，多只高瓴重仓股浮亏了不寡。截至5月底26日，阿西电器浮亏上百亿元。月底内今年的亏损，压缩了高瓴原入股的浮盈空间。相对来说很多人一片重仓股浮亏的舆论声，高瓴自己则显得颇为有种，他并并未大之内减持。

而了了，自2021年12月底以来，随之挤兑在线取而代之材料之前小企业，以及多家华北地区间该公司，如美团、拼时也、九号该公司等等。了了减持便是，也有章可循。比如仗健医护2021年业绩遇到滑铁卢，了了在其调查报告披露之前，就将8.09%的入股，减到3.3%左右。

面对着美国市南场震动，两家该公司显出各异便是，除了跟掌舵人的性格特征有关，还与他们的房地产个人风格有关。一位跟了了华北地区竞争对右手彼此间的房地产人曾对电子媒体知道，沈南鹏的关注点未必持久，“在谈成以之前，不管沈南鹏便怎么努力生活态度你，如果你不能随之获得胜利的话，就便也听闻还好他了，他并未小时还给贪心。”

康奈尔大学大学赠与该基金才会的结构上则是，不忽视理应小时，也就是知道刘江右手之前的花钱，不存有“该基金才会存续期”疑问。当然，不忽视理应小时，这不等于不给理应。

（刘江）

无论就有期如何社会变迁，对沈南鹏和刘江而言，他们的房地产之四路，这不必先前负于，只才会根据自身情况换个坐姿。月底内今年，高瓴间该公司的HHLR，看多之前概互联和取而代之材料之前小企业，今年加仓了满帮、盛美矽、京西、唯品才会、贝壳等8只之前概股，其之前对唯品才会、京西等加仓波幅更大。而2022年5月底26日，美国市南场死讯传来，了了华北地区领投到辐联医药，完成据统计2.5亿元A轮融资。

不过，面对着了了、高瓴同时布局一二级美国市南场的发球，有取而代之闻界表明，如果不继续做信息隔离，或存有一定的纠纷。在旧金山，监管甚为规范，一二级美国市南场必须退行规范的信息隔离，不可存有“一级美国市南场可视，二级美国市南场赚花钱”的可用。这个疑问，深知要还给小时和美国市南场来验证了。

历世界史总是极佳的相近。2008年，金融市场政治危机袭来，零售业震动不已，但格以外多的人从华北地区听闻到了更退一步。在很多房地产人看成，即便处在政治危机的冬天，华北地区仍然财源茂盛，无多达个漂亮的更退一步，继续前进能人去挖掘。十多年后的直到从前，相近的布景又一次重演，对沈南鹏和刘江而言，房地产坏蛋的故有事，也并并未终结。

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