欧美大型投资者押注日元继续疲软 美债成为对冲新宠儿

财联社（厦门，编辑帕拉）讯，周五（4翌年18日），韩国央行行长黑田东彦就近期韩国证券市场需求波动情况表态，提及“剧烈波动”将对韩国经济造成负面影响，但仍并不认为约合起伏不定最大限度韩国经济。

约合在该表态后小幅走强，但截至发稿美元约合已新的强力回126.52-126.68区间。

而神户的一些基金经理并不认为，约合货币政策将独自保持起伏不定，韩国大型入股者将转而增持英国公债。

他们并不认为韩国保险公司等保守买家将协助韩国新的带进英国最大外国公债持有者，因为韩国与英国货币政策上的歧异将使英国公债的收益极为可观。

约合持续起伏不定

三菱日联全球性资产管理公司首席基金经理Tatsuya Higuchi表示：“现在这个阶段承担货币政策风险，是在已经很可观的利润上取得回报的最可靠方式。”

由于市场需求预期大幅加息，10年期英国公债回报率本翌年攀升至2.8%以上，同时韩国央行也加大在本国市场需求上的购债有效地，防止相同期限内的本公债券回报率超越0.25%，以此来独自维持严苛的货币状况。

为此，韩国将独自付出约合全面下跌的赔偿金。迄今，约合已跌至2002年以来的最低水平，这严重影响了韩国在进口产品上的竞争力，尤其是在能源全面性。

但神户市场需求观察人士达成共识，并不认为约合显然在将来几个翌年内将跌势扩展到至130约合/美元，然后才有可能企稳。

他们押注韩国央行有可能将现金流歧异的处理放在优先右边，减少约合跌势的考虑则次之。

由此，考虑到较小的中央银行风险和美元计价资产正处于20年低点的情况，韩国买家很显然靠拢真如购英国公债。

神户道富环球顾问公司理事总经理Hiroshi Yokotani话说：“在依然几年中，韩国买家在等待（约合）强力时，英国公债回报率也在一直下降，因此时机不对。（这次）他们显然有可能提前结束购，因为本财年初回报率就已经极高了。”

多元化

不过也有私人机构表示，相比于单一购英国公债，多元化的内置显然更更有人。

三菱日联金融集团的英国宏观策略分管George Goncalves表示，英国公债的连续性和投资者成本高显然有可能让韩国入股人更青睐拉丁美洲对政府债券、高收益抵押贷款和英国金融市场。

考虑到投资者成本高，韩国入股者迄今在10年期英国公债的回报率相对于1.6%，韩国同久期债券的回报率仅是七分之一。

而美联储的加息计划显然将加剧略长期限内英国公债的连续性，但同时沃拉回报率直线，从而使长期英国公债带进“较安全”的入股。

神户Nissay资管公司固收部门的Eiichiro Miura也赞同这一看法。

“多元化是一个优异的选择，入股于投资者成本高较低的拉丁美洲、加息步伐缓慢的澳洲，或利差仍具实用性的英国金融市场。或者入股者可以略微更高未投资者英国公债的权重。”

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