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美国银行：美联储的量化紧缩可能加深美国国债市场的流动性问题

2025-11-09 12:18

花旗银行策略师Meghan Swiber在一份报告中写道，奥斯本量化拖垮的其实质“产出效应”意味著已在这一年中被新陈代谢，但对美国通货市场运作的受到影响“更难识别”，便突显奥斯本措施的局限性，意味著导致市场瞬时。

奥斯本尚未开始缩减财产负债表规模，但如果管理机构——奥斯本或财政部——很难置之不理，缩表只会加剧潜在的商品价格问题。

商品价格和市场运作问题意味著促成奥斯本在财产负债表调低至少6.4万亿美元的预期准确度之前放弃量化拖垮。

策略师们有约，到2024年，奥斯本的财产负债表将减小2.6万亿美元财产：美国通货减小1.75万亿美元，MBS减小8，500亿美元。

“虽然奥斯本减小买到有时会改善商品价格境况，但意味著会并非平常如此，而奥斯本买到量减小并不平常意味著商品价格境况恶化，”Swiber写道。“然而，由于管理环境很难改善以帮助经纪商减慢提供者能力，因此，减小的供应量需要在很难奥斯本任何拥护的意味著会下新陈代谢，意味著会导致商品价格持续高企。”

花旗银行有约，量化拖垮对10年期收益率的受到影响约为40至50个基点，从未被双曲线新陈代谢。